原油基金+新能源基石油化工未来发展金 能对冲吗

作者: 来源: 发布时间: 2018-11-23 07:55 字号:【

  随着此轮油价大跌,和原油涨跌有着密切关系的相关主题基金也是大幅回调。有小伙伴不幸“手握”南方原油A,近一个月收益亏损-17.72%(数据截止2018年11月18日),想止损出局又心有不甘,正好看到交银基金同期收益15.51%。于是便来问笔者,是不是可以同时手握“两种新旧”能源。组合收益会不会更稳健些,哪只赚钱了就先抛哪只?

  今天我们就来分析下这两只基金,能否作为“左右手”两种不同能源属性配置。另外根据历史数据做个回测,看看以上猜想靠谱吗?

  先来看看QDII南方原油A,业绩比较基准=60%WTI原油价格收益率+40%BRENT原油价格收益率,从历史跟踪WTI和BRENT油价表现来看,作为左手“原油基金” 配置应该没啥毛病,很正宗。再来看“右手”的国证新能源指数,根据国证指数公司的描述,该指数从新能源收入占主营业务收入20%以上的上市公司中,选取市值和流动性综合排名靠前的70只股票作为样本股,反映的是沪市两市新能源和新能源汽车产业的整体收益表现。从前十大权重股行业分布来看,工业、信息技术、可选消费这三大行业占比前三,能源行业只有3家,行业排名第六。所以,作为“右手”的新能源题材来说,行业配置太分散,不算很正宗。反倒是中证新能源指数(以中证全指为样本空间,选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司股票作为成份股),工业行业占比高达65.2%,但可惜跟踪的两只分级指数基金(鹏华新能源分级、工银瑞信新能源指数分级)规模实在太小。亿游国际2

  再来看看,“左右手”配置“新旧能源”是否可以“对冲”并提升基金组合业绩的稳定性?从过往八个季度的业绩表现来看,得益于原油价格此轮从2016年2月起除了2017年第一季度和第二季度较大回调外,整体呈现持续上涨趋势,所以反映在南方原油A净值涨跌上也是如此。2017年前两个季度油价下跌,咋一看还真以为交银国证新能源“对冲”了原油价格下跌,但其实是17年第1季度上证指数上涨3.45%,17年第2季度微跌-0.62%所带来的表现。由此可见,国证新能源指数和原油涨跌关系度并不大,即使1:1配置提升了组合业绩的稳定性,但最终还是“油归油、新归A”。

  所以,从目前的新能源主题基金来看,对冲油价涨跌或者说哪只基金先盈利先卖还是个“笑话”,倒还不如安安心心做好“原油基金”的波段。

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